K+S glänzt mit Rekordumsatz trotz sinkender Kalipreise und kürzt Dividende drastisch
Sebastian Voigt
K+S glänzt mit Rekordumsatz trotz sinkender Kalipreise und kürzt Dividende drastisch
Der deutsche Düngemittel- und Salzproduzent K+S hat trotz Herausforderungen auf dem Kalimarkt starke Finanzzahlen für das Jahr 2025 vorgelegt. Der Umsatz des Unternehmens stieg auf 3,65 Milliarden Euro, während das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) bei 612,8 Millionen Euro lag. Dennoch wird die Dividende für 2026 deutlich sinken, da sich die Marktbedingungen verschlechtern.
Die Performance von K+S im Jahr 2025 wurde maßgeblich durch den Verkauf von Streusalz und Spezialprodukten getragen. Diese Segmente glichen die schwächeren Kalipreise aus, die von Spitzenwerten von 800 bis 900 US-Dollar pro Tonne im Jahr 2022 auf 200 bis 300 US-Dollar pro Tonne bis 2025 gefallen sind. Der Rückgang ist auf eine geringere Düngemittelnachfrage in Brasilien und Indien sowie auf Chinas Umstieg auf die eigene Kaliproduktion und die reduzierte Nutzung landwirtschaftlicher Betriebsmittel zurückzuführen.
Die globale Kaliproduktionskapazität ist zwischen 2023 und 2026 moderat gewachsen, vor allem durch Erweiterungen in Kanada und Russland. Dennoch sieht sich K+S kurzfristigen Einschränkungen gegenüber, da geplante Wartungsarbeiten im kanadischen Werk Bethune die Produktion vorübergehend drosseln.
Für die Zukunft hat das Unternehmen etwa 70 Prozent seines Erdgasbedarfs in Europa und Kanada für 2026 zu Festpreisen abgesichert. Dieser Schritt soll die Kosten inmitten volatiler Energiemärkte stabilisieren. Für 2026 prognostiziert K+S ein EBITDA zwischen 600 und 700 Millionen Euro – abhängig von der Erholung der Kalipreise und den Absatzmengen. Beim Streusalz werden mindestens 2,3 Millionen Tonnen erwartet.
Aktuelle geopolitische Spannungen, darunter der Iran-Konflikt, haben Bedenken hinsichtlich Unterbrechungen in der Kaliversorgungskette geweckt. Spekulationen über eine steigende Nachfrage haben den Aktienkurs von K+S auf ein 52-Wochen-Hoch getrieben. Anleger beobachten nun die Preisentwicklung bei Kali in Brasilien, die Lage im Nahen Osten sowie die Fähigkeit des Unternehmens, von Marktveränderungen zu profitieren.
K+S wird die Dividende für 2026 von 15 Cent auf 7 Cent pro Aktie kürzen. Die Aussichten des Unternehmens hängen von der Entwicklung der Kalipreise, der geopolitischen Stabilität und seinen Kostensenkungsstrategien ab. Analysten werden genau verfolgen, ob das Unternehmen die Profitabilität angesichts der anhaltenden Marktschwankungen aufrechterhalten kann.
